导语：一季度“暴雷”的快递龙头――顺丰控股，二季度业绩再度下滑。7月13日晚间，顺丰发布上半年业绩预告，预计上半年净利润为6.4亿元至8.3亿元，同比下降78%-83%。其中，预计第二季度的净利润为16亿元至18亿元，不及去年的28亿元。

一季度“暴雷”的快递龙头――顺丰控股，二季度业绩再度下滑。7月13日晚间，顺丰发布上半年业绩预告，预计上半年净利润为6.4亿元至8.3亿元，同比下降78%-83%。其中，预计第二季度的净利润为16亿元至18亿元，不及去年的28亿元。

有行业人士表示，顺丰上半年业绩下滑八成，主要是一季度亏损叠加二季度下滑所致，同比较惨，但环比改善不少。值得注意的是，“顺丰上半年业绩下滑八成”在晚间各大论坛上备受关注，市场对此分歧较大。

由于一季度出现罕见的亏损，市场也用脚投票，不少投资者纷纷抛弃顺丰，顺丰的股价已经从年初最高点124元左右跌至目前的64元左右，股价接近腰斩，市值暴跌超2700亿元，如今市值已不足3000亿元。

自2020年以来，快递行业的价格战持续恶化，随着极兔的加入，行业竞争更加激烈。不过，快递市场规模巨大，门槛也在不断提升，顺丰能否从行业残酷的价格战中走出来，提升市场份额、形成差异化竞争，备受市场关注。

顺丰上半年业绩同比下滑八成

一直以来，顺丰凭借直营运作模式，稳坐快递行业头把交椅，被市场公认为赚钱能力最强的公司。然而今年一季度，顺丰出现了罕见的大幅亏损，一度让市场难以置信。

由于一季度亏损达9.8亿元，扣非亏11亿，顺丰二季度能否扭亏，不少投资者都心里没底。

7月13日晚间，顺丰发布上半年业绩预告，预计上半年净利润为6.4亿元至8.3亿元，同比下降78%-83%。其中，预计第二季度的净利润为16亿元至18亿元，不及去年的28亿元，不过在上半年还是成功完成扭亏。

值得注意的是，“顺丰上半年业绩下滑八成”在晚间各大论坛上备受关注，市场对此分歧较大。在雪球的一项调查中，57%的人认为，“顺丰比我预期得好，Q2扭亏了”，其中就包括雪球知名大V天地侠影也评论称，“比我预期得好”；另有43%的人则认为，不及预期，感觉还是高估。

有行业人士表示，顺丰上半年虽然业绩下滑八成，主要是一季度亏损叠加二季度下滑所致，同比较惨，但环比有改善。第二季度的盈利能力不及去年，但基本也回到了2019年二季度的水平。

月度数据显示，2021年1-5月，顺丰控股业务量达到41.8亿票，同比增幅达到40.88%，而同期营收达到707.9亿元，同比增长23.54%；其中，供应链业务也实现了快速扩张，前5月累计营收同比增加超71.5%。

对于一季度的亏损，王卫曾解释，“一半预期之内，一半超预期。超预期的就是一季度时效产品没有原来预计的增长量，再叠加经济件的因素，造成了成本的虚高；还有一个没有预计到的是，春节高峰期运力成本高于我们原来的预期。”

对于上半年业绩出现大幅变动，顺丰在业绩预告中表示，公司加速多元业务板块的市场开拓及网络资源投入（包括中转场地及自动化设备、干支线运力等），以缓解前期产能瓶颈并支撑各项业务未来快速发展，该等投入导致公司成本阶段性承压；同时，经济型快递产品增长较快，因该部分产品定价偏低，一定程度影响整体毛利率水平。此外，因今年第一季度春节期间响应原地过年倡导，在岗人员数量与薪酬成本明显增加，也对公司盈利能力带来临时一次性影响。

招商证券此前研报中也表示，短期内顺丰业绩受前置性投入影响，预计Q2业绩仍将同比下滑，但随四网融通逐步推进，下半年盈利能力逐渐回升。展望未来2-3年，鄂州机场启用将为时效网络、国际业务以及供应链提供强大增长动能，届时公司产品议价能力上行叠加成本优化，业绩弹性较强。

顺丰还表示，二季度持续审视各业务线的资源投放，资源利用率、营运效能等环比稳步回升。同时加强成本精细化管控，规模效应有所体现。在第二季度生鲜时令旺季助推下，盈利性较好的时效快递业务量环比回升。

顺丰市值跌破3000亿，快递价格战持续恶化

快递是一个重资产+重管理行业，主要分两种，时效快递和电商快递。其中，时效快递顺丰的竞争优势和壁垒明显，但增速已经低于10%，而电商快递还在快速增长期，但市场竞争十分激烈。