导语：没有上市庆祝仪式，北京时间6月30日，成立九年的滴滴低调在美国上市，股票代码为“DIDI”，发行价为14美元/ADS。滴滴开盘价为18美元，较发行价上涨28.5%，截止收盘，滴滴股价上涨1%，报14.14美元，按照收盘价计算，滴滴市值近678亿美元。

没有上市庆祝仪式，北京时间6月30日，成立九年的滴滴低调在美国上市，股票代码为“DIDI”，发行价为14美元/ADS。滴滴开盘价为18美元，较发行价上涨28.5%，截止收盘，滴滴股价上涨1%，报14.14美元，按照收盘价计算，滴滴市值近678亿美元。

滴滴上市之后，CEO程维的身家也高达44亿美元（约合人民币284亿元）。不过上市之后的滴滴和程维也将面临着全新的挑战。

在国内市场，其出行主业面临着监管机构反垄断趋严的风险，社区团购业务橙心优选也面临着强监管；而在国际市场，滴滴也要与自己的股东Uber直接对垒。

另外，上市后的滴滴，还需要交出一份更靓丽的财务数据。

造富运动

据此前消息，自递交招股书以来，滴滴已获得10倍超额认购，即获得超过400亿美元订单，提前超额完成原计划40亿美元的募资目标，提前结束认购。

在资本的追捧之下，滴滴的造富运动也引发关注。

滴滴成立于2012年，九年间经历了多轮融资，以及与快的、Uber中国的合并。此次上市之后，滴滴相关高管和背后股东也在其中获得了丰厚的财务回报。

招股书显示，IPO后，滴滴创始人兼CEO程维持股6.5%，滴滴联合创始人兼总裁柳青持股1.6%，软银愿景基金持股比例为22.2%，Uber持股比例为12.0%，腾讯持股比例为6.4%。

按照滴滴680亿美元的市值计算，滴滴创始人兼CEO程维身家44亿美元，滴滴联合创始人兼总裁柳青身家10亿美元。软银愿景基金持股价值150亿美元，Uber持股价值81亿美元，腾讯持股价值43亿美元。

此外，还有包括滴滴高级副总裁朱景士、滴滴CTO张博在内的8名高管合计持有1.8%的股份，相应价值为12亿美元。

值得注意的是，经过了多轮融资，滴滴CEO程维和总裁柳青的持股比例被稀释的不高。不过由于采用了AB股的同股不同权设计，保证了滴滴管理层在董事会中的投票权。

更新后的招股书公布了滴滴上市公司的新董事会成员名单。经股东大会决议，程维、柳青和朱景士三人被任命为执行董事。

滴滴创始人兼CEO程维、滴滴联合创始人兼总裁柳青和滴滴高级副总裁朱景士合计持有9.8%的股权，按照1：10的超级投票权比例计算，不考虑IPO增发稀释的情况下，程维、柳青和朱景士三人合计投票权超过50%。其主要股东软银、优步和腾讯则共占股38.6%，投票权共占20.5%。

虽然滴滴管理层持股比例不高，但在投票权上则远远超过几大机构股东。

持续亏损

招股书显示，滴滴的收入主要来自三大板块，分别是中国出行业务（中国网约车、出租车、代驾和顺风车等业务）、国际业务（国际出行和外卖等业务）和其他业务（共享单车和电单车、车服、货运、社区团购、自动驾驶和金融服务等业务）。

滴滴在2018年、2019年和2020年的营收分别为1353亿元人民币、1548亿元人民币和1417亿元人民币；而在截至2021年3月31日的3个月，滴滴的营收为422亿元人民币。

滴滴在2018年、2019年和2020年的净亏损分别为150亿元人民币、97亿元人民币和106亿元人民币；而在截至2021年3月31日的3个月，滴滴的净利润为55亿元人民币。

在新业务上的巨大投入，是滴滴多年来持续亏损的重要原因之一，比如货运、自动驾驶、社区团购等。

而今年一季度，滴滴实现了扭亏为盈，为冲刺上市做好准备。不过第一季度的盈利主要来自剥离橙心优选的投资收益。招股书披露，滴滴的净投资收益（亏损）从截至2020年3月31日的三个月的亏损5亿元人民币增加到截至2021年3月31日的三个月的收入124亿元人民币，主要是由于橙心优选的剥离，从中确认了91亿元人民币的未实现收益，以及确认处置股权投资收益33亿元人民币。

不按照美国通用会计准则，在截至2021年3月31日的3个月，滴滴的调整后EBITA亏损为55亿元人民币。

值得注意的是，招股书披露，中国出行业务在2019年实现调整的息税前利润38.4亿元人民币，2020年39.6亿元人民币，2021年一季度36.2亿元人民币。这意味着滴滴在中国的网约车业务较早的实现了盈利。

不过，今年以来，中国监管机构加大了在多个领域的反垄断调查。此前，阿里因为对平台内商家提出“二选一”的要求被市场监管总局处以其2019年中国境内销售额4567.12亿元4%的罚款，计182.28亿元。后来美团也因为“二选一”等垄断问题被立案调查。